週日, 16 八月 2015 13:07
作者是 新聞資訊組
2015-08-16 12:54:16 世界日報 記者黃秀媛╱即時報導
編譯黃秀媛/綜合15日電
美國聯邦準備理事會即將升息的隱憂,已導致新興市場借貸成本提高和資金外流。
人民幣貶值更令人擔心在中國經濟似乎後繼乏力之時,北京政府準備冒著引發全球貨幣戰爭的風險刺激成長。全球最大的兩個經濟體所引發的焦慮,過去一周讓籠罩新興市場的烏雲似乎更加陰暗。
「經濟學人」(Economist)周刊說,中美兩個經濟體引起的焦慮不難理解。中國經濟成長已顯著減緩,同時北京正試圖使經濟重心從投資轉向消費。對於那些向中國輸出煤、鐵等原料的新興市場,這幾年情況很慘。中國的情況已促使商品價格比2011年的高峰暴跌40%,對原料供應國造成強烈衝擊。
對於其他新興市場,中國的需求重要性沒那麼顯著。對中國的出口只占開發中國家整體出口量的不到9%,遠低於對富有國家的55%。
但是,中國的影響可能以其他方式顯現。例如,這個全球第二大經濟體成長減緩,必然對需求造成連鎖影響,迫使其他新興市場企業降低產品價格。人民幣貶值也可能促使其他國家競相降低幣值,甚至引發貿易壁壘。幸而中國改變匯率機制的幅度,沒有大到足以引發這種惡性循環的程度。
不過,中國經濟減緩正繼續加深對美國升息的隱憂。美國升息會對新興市場造成各種壓力,包括美國資產會更有吸引力,美元幣值也可能進一步上升。近年來借貸了幾兆元的開發中國家政府、家庭和企業,用當地貨幣支付的利息和償還成本會因此提高。
報導說,如債務隱憂導致更多資金外流,情況最脆弱國家的中央銀行會面對讓貨幣劇眨,或是大幅升息以捍衛貨幣的困難選擇。前者只會加重外債負擔,後者則會扼殺成長。
有些專家不同意美國升息必定引發亂局。聯準會準備升息並非祕密,這也是美元最近幣值升高的一個原因。聯準會只要如預期的逐漸縮緊銀根,新興市場受到的衝擊可能不像想像的那麼嚴重。